本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的(de)依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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