看看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指数(shù)释(shì)放(fàng)价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定(dìng)程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预(yù)期(qī)调查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个(gè)地区持续(xù)遭到恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大(dà)湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)91是质数吗，95是质数吗报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要(yào)维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关(g91是质数吗，95是质数吗uān)注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国内菜(cài)油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同(tóng)期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持(chí)在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价(jià)格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的91是质数吗，95是质数吗开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上(shàng)进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆油可(kě)能是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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