美(měi)国债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)比以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要(yào)大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的(de)财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那(nà)些寻(xún)求避(bì)风港(gǎng)的(de)人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍(réng)然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特币——被(bèi)一些(xiē)投资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲前得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的(de)避险(xiǎn)需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多(duō)数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为最有(yǒu)可(kě)能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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