今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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