本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加(ji唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星ā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临(lín)回(huí)调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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