今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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