本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de使我不得开心颜上一句是什么)刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移(y使我不得开心颜上一句是什么í)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影响，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力度。

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