总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么市后，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(y人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么è)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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