财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态(tài)食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思(dōu)曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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