编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式突(tū)破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到6只，虽(suī)然(rán)开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持(chí)在230亿元的(de)水平线上(shàng)。从(cóng)第一(yī)季度的调(diào)仓来(lái)看，在他的成名作(zuò)信澳新能(néng)源产业最新季(jì)报中，保(bǎo)留(liú)了上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫科(kē)技替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框(kuāng)架(jià)，在细分赛道中不(bù)断寻找性(xìng)价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调(diào)换了(le)两处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德(dé)和瑞(ruì)丰新材(cái)，特别(bié)是(shì)合(hé)成树脂板(bǎn)块的(de)蓝晓科(kē)技(jì)成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类(lèi)赛道中(zhōng)龙头的持续(xù)青睐，茅台(tái)持股量与上(shàng)季持平稳居(jū)首位。而(ér)他(tā)也一如既往地表示(shì)，会(huì)在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足(zú)见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新能(néng)源在公(gōng)募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得关注(zhù)的(de)是，公(gōng)募(mù)名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速(sù)走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过了(le)40％。交易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤(kūn)目前在(zài)管(guǎn)两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的两只A股基金一季报(bào)，在(zài)管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其(qí)中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全(quán)部(bù)为(wèi)白酒，不过除去(qù)加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现在他(tā)管理的(de)易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该(gāi)基(jī)金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次(cì)序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大(dà)白酒标(biāo)的。再(zài)看(kàn)另外的半壁(bì)重仓(cāng)股，港交所、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行均(jūn)是持续上榜的老面(miàn)孔，惟(wéi)一的变化(huà)是他用中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)替换了上(shàng)一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等(děng)行业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的(de)明星基金经理(lǐ)李晓星，在和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世最新季(jì)报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫(xīn)农(nóng)业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能(néng)是想利用次高端和(hé)地产酒来(lái)增加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性(xìng)。同时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三只非白酒标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就(jiù)是前十中的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季(jì)报中强调：“复苏仍(réng)然(rán)是(shì)主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性会加(jiā)大。方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定的；其(qí)次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的(de)医美(měi)以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主打思路(lù)体现(xiàn)得(dé)淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州茅台(tái)依然是(shì)他的最爱，不过他对(duì)于另一重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓(cāng)表现得是有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其(qí)次，他选择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的(de)前者年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营回归本源后(hòu)依然(rán)亮点众多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医学近日率先推出国内首个国家(jiā)药(yào)品监督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注(zhù)赛道(dào)细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除(chú)去(qù)上周率(lǜ)先交卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本(běn)周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯(féng)明(míng)远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的(de)6只产品维持(chí)年(nián)内小(xiǎo)幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业(yè)股票。从(cóng)被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新(xīn)能(néng)源产业赛道(dào)龙头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营(yíng)锂电池正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营(yíng)与(yǔ)净利(lì)润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还(hái)出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主营业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型(xíng)。天(tiān)天(tiān)基金网显示(shì)，早在去年底时他就(jiù)已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态(tài)策略(lüè)混合年内(nèi)涨幅超过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋(jìn)信(xìn)低碳(tàn)先锋股(gǔ)票(piào)为例，最(zuì)新的基金一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链中股票(piào)依然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一(yī)般。但他此前(qián)曾公(gōng)开表示，看到了(le)新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度(dù)看，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分(fēn)板块(kuài)还能维持(chí)较长时间的高速增长，而经(jīng)过(guò)市场(chǎng)的调整，我们(men)看到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在(zài)当前市值的投资价(jià)值。或(huò)许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过(guò)程(chéng)中不少公司一定有(yǒu)一段精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数(shù)据显示目前在(zài)管产品年(nián)内回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基(jī)金一季报表明他的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基金相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的(de)2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全一致(zhì)的(de)10只股票，虽然第(dì)一大(dà)重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股份，但(dàn)是整体(tǐ)新能(néng)源的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技从第三(sān)升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能从第(dì)六(liù)升至第四(sì)位。同时极(jí)为(wèi)罕见的情况是，如果按(àn)照(zhào)保留小数(shù)两位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基(jī)金的(de)持(chí)仓结构并没有(yǒu)进(jìn)行(xíng)大幅度的(de)调整，依然围绕已经(jīng)建立全(quán)球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布(bù)局(jú)。我们对重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平(píng)已(yǐ)在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的(de)变化(huà)在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加(jiā)仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精准布(bù)局中(zhōng)国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业(yè)绩特(tè)别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月(yuè)的中泰元和价值精选不纳(nà)入(rù)统计外，其余7只基金(jīn)均实现了(le)正收(shōu)益，特(tè)别是(shì)兴(xīng)诚(chéng)价值一年(nián)持有的收益(yì)率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四季(jì)报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是微调了一(yī)个席位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是(shì)中(zhōng)字头中的(de)典型代表公司，该股从年初(chū)至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由(yóu)此(cǐ)，随性是什么意思，女人随性是什么意思该基(jī)金所(suǒ)重(zhòng)仓(cāng)的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表(biǎo)现最(zuì)好的是游戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅谈到了坚守(shǒu)的(de)价值投资，同时也(yě)谈到了(le)今年(nián)大热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡化短期(qī)因素(sù)。人工智(zhì)能的随性是什么意思，女人随性是什么意思发展是一个(gè)长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产是(shì)我们(men)的投(tóu)资(zī)目(mù)标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的(de)公(gōng)司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期(qī)利润转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接(jiē)受过《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍(bào)无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公募中少(shǎo)数的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报最(zuì)高的景顺长城(chéng)能源基建(jiàn)为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上(shàng)一季的第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓，不过中国(guó)电信却退出了(le)前一季的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其(qí)对这一类资源(yuán)股(gǔ)格外(wài)垂青。此外，他对于小众(zhòng)的(de)中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要(yào)增加了(le)有色(sè)行业(yè)配(pèi)置(zhì)。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处于落(luò)后(hòu)位(wèi)置(zhì)，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模式(shì)的迭代以及(jí)底层芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不(bù)远(yuǎn)的将来迎头赶上(shàng)。近期而言(yán)尽(jǐn)管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市(shì)场基(jī)本上是基(jī)于美股(gǔ)映射在炒作相关题(tí)材，对于(yú)这样的行情(qíng)，需(xū)要(yào)对(duì)其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基金经(jīng)理余广是2012年(nián)的公(gōng)募状元，目前其担任(rèn)基金经理也(yě)接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在管的(de)产品为4只，它们分别(bié)是核心(xīn)竞争力(lì)、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回(huí)报(bào)翻四(sì)倍的核心(xīn)竞争力为例(lì)，第一季度(dù)他在前十中调(diào)仓了四个(gè)席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是(shì)中国(guó)海油(yóu)和中国移动，与它(tā)们携手进入(rù)的还(hái)有安(ān)徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而(ér)这样的调整立竿见影，除去两只中字头(tóu)外(wài)，后两者年内的(de)涨幅(fú)也是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年(nián)内迄(qì)今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报中的总结与“中(zhōng)特估”基(jī)本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公(gōng)司基本面，注重公(gōng)司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低(dī)的估值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌(bīn)新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍(wēi)山(shān)今年(nián)业绩(jì)优异(yì)，特别是其(qí)去年3月接手(shǒu)的(de)银河(hé)智联主题(tí)净值快速拉升(shēng)，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至(zhì)超过(guò)了他(tā)的成名作(zuò)银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季(jì)重仓(cāng)行业风格来看，除去银河和美生活(huó)还有较强(qiáng)的新能源属性(xìng)外，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联(lián)主题为(wèi)例分析(xī)，最新(xīn)的(de)十大(dà)重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信(xìn)息、大华(huá)股份均已实现了(le)涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的均(jūn)是第(dì)一季度新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和国网通信(xìn)。对(duì)比来看被(bèi)调出的标的，中国(guó)长城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国软件等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格执行(xíng)基金合同(tóng)的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联(lián)主题(tí)继续增加(jiā)了软件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕(rào)数字经(jīng)济和新的信(xìn)息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济(jì)的范畴展开(kāi)投(tóu)资(zī)。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同(tóng)期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为(wèi)当年公司力捧的三位基金(jīn)经(jīng)理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志，但后来(lái)所(suǒ)管产品几(jǐ)经(jīng)浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，年(nián)内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最(zuì)好(hǎo)的还是他的(de)成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们(men)发现他所(suǒ)保留的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的(de)标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内(nèi)表现(xiàn)来看(kàn)，其(qí)中中(zhōng)文在线的年(nián)内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏(bǎi)科等(děng)标的(de)年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)是超过了50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店(diàn)、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时期，我们相信未来科(kē)技创(chuàng)新和(hé)消费升级仍将成为经济(jì)总量增长(zhǎng)核心(xīn)驱(qū)动(dòng)力，围绕产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新、尖端技(jì)术突破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生大量投资机会(huì)，在策略上(shàng)，我们(men)已将挖掘(jué)、发现(xiàn)和配置(zhì)基金合同主题范(fàn)围内的(de)科技创新和受益于(yú)国民经(jīng)济持续增(zēng)长的(de)消费及原材(cái)料放在(zài)前(qián)所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的(de)基金(jīn)年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是(shì)万家科技创新迄今的(de)年内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来(lái)分析他的成名作(zuò)万家行业(yè)优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司替代(dài)了四(sì)季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只(zhǐ)新(xīn)进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视(shì)觉和医(yī)疗器械行(xíng)业的(de)部(bù)分(fēn)个股，相(xiāng)应地(dì)略微降低了半导体(tǐ)行业的(de)持仓(cāng)。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体(tǐ)行(xíng)业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来(lái)看(kàn)，这些相对(duì)低调的领域(yù)也(yě)开始越发(fā)受(shòu)到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金经理邹(zōu)曦(xī)，这位任(rèn)职已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季(jì)报(bào)来看，在上一季度没有单一(yī)标(biāo)的持(chí)仓比例超限后，这一季度头(tóu)三大重仓(cāng)股竟然全部超(chāo)过10％的比例(lì)上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川技术(shù)和安(ān)徽合力(lì)，虽(suī)然去(qù)年下半年(nián)以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当(dāng)季的重(zhòng)仓行业(yè)中，机械制造是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季(jì)度增(zēng)加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医(yī)药(yào)等行业的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科(kē)技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构(gòu)主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集中在优(yōu)质房(fáng)地(dì)产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴(xīng)趣也(yě)越来(lái)越浓，例如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流(liú)通股股东中，富国(guó)天惠新(xīn)进上榜(bǎng)排(pái)名第(dì)六(liù)位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈(quān)内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公(gōng)司所管(guǎn)理的(de)产品数达到了6只，尤其(qí)是他(tā)参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最长的长城新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)为例，可以看到一季度(dù)与众不同的(de)一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明显的(de)数(shù)量优势。具体说来，虽然在基(jī)金十大(dà)重仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包(bāo)括华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划入(rù)到消(xiāo)费电子的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年(nián)或明年，消费电子会有一个触底回升的过程(chéng)。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库存(cún)可能也进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接下来苹(píng)果新(xīn)品(pǐn)推出(chū)或(huò)是行业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造这(zhè)一领域中，还有不可忽(hū)视的一环就是军工装备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽(suī)然很(hěn)难有持(chí)续性的(de)表(biǎo)现，但也(yě)隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少(shǎo)数(shù)同(tóng)时管理两只军工主(zhǔ)题的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理时间最长的军工安全混合为例，实际(jì)上一季(jì)度(dù)他仅在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做(zuò)出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季的新(xīn)雷能(néng)。从整体10只标的所属细分来看(kàn)，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一(yī)思路在他管理的(de)高(gāo)端(duān)装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进(jìn)一步对照两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微(wēi)电和西部超导(dǎo)替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究未(wèi)来(lái)两(liǎng)年(nián)确(què)定性的产业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型(xíng)企业(yè)以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个(gè)股仅(jǐn)为举例分(fēn)析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 随性是什么意思，女人随性是什么意思