衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(y香港区号是多少 line-height: 24px;'>香港区号是多少ù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题(tí)的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)香港区号是多少杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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