财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩(jì)支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来(lái)，市(shì)场(chǎng)成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资(zī)金观(guān)望的(de)情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖(mài)出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连(lián)续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月(yuè)16日(rì)为人工(gōn上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？g)智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形成了(le)“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及(jí)人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行(xíng)情(qíng)预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的(de)相(xiāng)对收益(yì)；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎来了(le)基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在(zài)人(rén)工智能等产业(yè)趋(qū)势变化(huà)的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估(gū)值高股息为(wèi)代表的“中(zhōng)特估(gū)”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里面的(de)核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已(yǐ)经(jīng)回(huí)撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延(yán)续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是(shì)估值，新(xīn)能源(yuán)的暗(àn)黑时(shí)刻已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调(diào)整幅(fú)度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源(yuán)距(jù)离真正的(de)反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤(fèng)春表示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶段，投资者(zhě)需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别明(míng)显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他板块(kuài)分化(huà)较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个(gè)板块短(duǎn)期(qī)可(kě)能的风险(xiǎn)。从(cóng)策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要(yào)高度重视交易(yì)的灵活性。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势和(hé)结构的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行总体延续(xù)修(xiū)复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松(sōng)的(de)基调，流(liú)动(dòng)性也维持(chí)合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央行(xíng)后(hòu)续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士表(biǎo)示不必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个点的起伏(fú)可(kě)能会误判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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