公募(mù)基金一季报(bào)募集(jí)披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理谢(xiè)治宇则(zé)加(jiā)仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进行了(le)调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓(cāng)股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出(chū)，个(gè)股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分(fēn)观(guān)察公司的发(fā)展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事(shì)件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和(hé)地产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的(de)事(shì)，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模(mó)最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进(jìn)入(rù)前十(shí)大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基(jī)本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然(rán)海(hǎi)外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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