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831143是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月831143是什么意思23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值需(xū)求及(jí)加(jiā)盟商补(bǔ)货(huò)需(xū)求有(yǒu)望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的(de)不确(què)定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长速(sù)度(dù)更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等原材(cái)831143是什么意思料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥(yōng)有较高的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平(píng)，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业(yè)市占(zhàn)率(lǜ)前(qián)十(shí)的集团(tuán)中，除(chú)了(le)瑞(ruì)士(shì)历峰集(jí)团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均(jūn)为国(guó)产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超过了30％。