昨夜，美国银行股持(chí)续暴(bào)跌，内外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指数集体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银(yín)行股又崩了，第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)股价重挫，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历(lì)史新(xīn)低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大(dà)跌(diē)，导致美(měi)国(guó)国债价格(gé)飙升，短期(qī)市场利率大(dà)幅下跌(diē)，债券交易员不再完全(quán)押注美联储会再加息25个基点。6月的(de)美联储利率掉(diào)期合约(yuē)目前(qián)反(fǎn)映出，央行基准利(lì)率仅比(bǐ)当前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率高(gāo)出(chū)20个基(jī)点，这暗(àn)示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可能性约为80％。而本周(zhōu)早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大幅降(jiàng)低(dī)加(jiā)息的可能性外，掉期(qī)交易还显(xiǎn)示，市(shì)场对(duì)利率见(jiàn)顶后(hòu)美联储降息的押(yā)注有所增加，他们预(yù)计到年底联邦基金利率(lǜ)预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合(hé)约跌破(pò)100美元(yuán)/吨(dūn)，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘(pán)，国内(nèi)期货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌(diē)超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称：众(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思zhòng)议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆绑的计(jì)划，要将债(zhài)务上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时还要(yào)削(xuē)减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不(bù)提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生(shēng)的债务违约(yuē)将在美(měi)国引发一场“经济(jì)灾难(nán)”，使(shǐ)未来(lái)几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债务(wù)违约将导致(zhì)失业率上升，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限是国(guó)会(huì)的一项“基本(běn)责任(rèn)”，如果违约将(jiāng)产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增(zēng)加未来(lái)的(de)投资(zī)成本(běn)。如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临信贷市(shì)场的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社会保障的老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连(lián)任美国(guó)总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式(shì)宣布，他将参加2024年的(de)连(lián)任(rèn)竞(jìng)选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每一代(dài)人都要经(jīng)历为了民主挺身而(ér)出的时刻，为了他们的(de)基(jī)本自由挺身而出(chū)。我相信这是我们的(de)时(shí)刻。这就(jiù)是我竞选连(lián)任美国总统的原因(yīn)。加入我(wǒ)们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了(le)一段(duàn)视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜(bài)登在民(mín)主党(dǎng)内部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任(rèn)期结束(shù)时，这(zhè)位资深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公(gōng)司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参选。不支(zhī)持他(tā)参选的人(rén)中，69％的人认为(wèi)年龄是(shì)一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间风控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国内(nèi)各(gè)家期货交易所公布(bù)劳(láo)动(dòng)节期(qī)间有关(guān)工作安排，调(diào)整相关期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结(jié)算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白(bái)银期货合(hé)约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个(gè)未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，黄金期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他(tā)品(pǐn)种期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至(zhì)原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第(dì)一(yī)个(gè)未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，国际铜期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第(dì)一个(gè)未出现单边市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约(yuē)的交易保证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品种持仓(cāng)量(liàng)最大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市(shì)的第一个(gè)交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至(zhì)调整前水平(píng)。

　　大(dà)商所通知(zhī)称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持(chí)不变(biàn)。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后(hòu)，在各期货持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)无(wú)连续(xù)报价的(de)第一(yī)个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉(yù)米和(hé)鸡(jī)蛋期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为6％，套(tào)期保值交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平(píng)恢复至节前标准；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自相关(guān)品种持仓量最大的合约未出(chū)现单(dān)边市(shì)的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期权(quán)各合约的保证金调整系数根据相应(yīng)股指(zhǐ)期货(huò)的交易保证金标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时起，工业(yè)硅(guī)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续(xù)报(bào)价的(de)第(dì)一个交易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价(jià)格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪(zhū)现货偏(piān)强的主要原因有(yǒu)四(sì)点(diǎn)：一是短期二次(cì)育肥造成货源(yuán)有所收(shōu)紧；二是来自政策面的支(zhī)撑；三(sān)是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是(shì)“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分(fēn)区(qū)域二次育肥采购量增(zēng)加，政策(cè)消息(xī)稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价(jià)格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐观(guān)预期，但(dàn)已天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思注入升水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附近明显(xiǎn)承(chéng)压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二期(qī)货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月(yuè)末，全(quán)国能(néng)繁母猪(zhū)存(cún)栏相(xiāng)当于正常保有(yǒu)量的(de)105％，一季度猪(zhū)肉(ròu)产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于(yú)高(gāo)位，意味(wèi)着(zhe)今年一季度去产能不及预期(qī)，供(gōng)应偏宽松是事实(shí)。从目(mù)前的存(cún)栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市场不(bù)会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月(yuè)到今年2月全国新(xīn)生仔(zǎi)猪数量(liàng)各(gè)月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对(duì)应到今年7月生猪出(chū)栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重(zhòng)来(lái)看(kà天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思n)，当(dāng)前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪养殖(zhí)逐步向规模化(huà)、集团(tuán)化(huà)方(fāng)向发展，而且规(guī)模化(huà)占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场(chǎng)中大猪存栏量(liàng)明显高(gāo)于(yú)去年(nián)同期，产(chǎn)能(néng)较为充裕(yù)。同(tóng)时(shí)，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万(wàn)头的(de)正常保有量，可见国(guó)家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来(lái)看，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前(qián)冻品的高库存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结(jié)为持续(xù)向好发展态势(shì)，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强(qiáng)等利(lì)好因素(sù)，都(dōu)是(shì)猪肉消费的助力(lì)。但是，实际(jì)需求却一直不温不(bù)火。目前看，今年(nián)生猪的需求大(dà)概率将回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表示，此次需求好(hǎo)转主要在于冻品入库(kù)以及(jí)二育支撑(chēng)，终(zhōng)端需求无实(shí)质性(xìng)好转。目前“五一”备(bèi)货基本收尾，从走量看并未出现明(míng)显提升，随着二(èr)季度(dù)气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次回归(guī)至(zhì)低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预(yù)计集团(tuán)企业(yè)出栏计(jì)划(huà)或继(jì)续增(zēng)加，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回落为主(zhǔ)，盘(pán)面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供(gōng)给相对充足，限制猪价(jià)大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货(huò)启动，集(jí)团场缩(suō)量挺价(jià)，支撑(chēng)猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当(dāng)前距“五(wǔ)一”小长假仅(jǐn)剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货(huò)盘面(miàn)资金已经提前反映了市场情绪。建议(yì)投资(zī)者控制仓(cāng)位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不(bù)改，大(dà)概率(lǜ)仍将保持(chí)低(dī)位盘整(zhěng)运行状态。不过(guò)，市场预期二(èr)季度二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按(àn)照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理(lǐ)论出(chū)栏量处(chù)于逐步增(zēng)加的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生(shēng)猪理论出(chū)栏量大概率环(huán)比(bǐ)下降。而11月份正(zhèng)值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑当期生猪价格(gé)，故目前盘面11月价(jià)格相对坚(jiān)挺(tǐng)。不过在国(guó)家良好调(diào)控(kòng)之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政(zhèng)策(cè)端稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价(jià)上行压(yā)力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续第(dì)三个交(jiāo)易日下滑(huá)，并触及(jí)约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情(qíng)变化多集(jí)中在需求端(duān)的扰动，一方面，印度洗船事(shì)件为盘面带来了压力；另一(yī)方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能到来从而降低国(guó)内需求的担忧则进一(yī)步加速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业(yè)部(bù)分析师姜(jiāng)颖告(gào)诉期货日报(bào)记者(zhě)，根据新加坡、日(rì)本等海外经验(yàn)，第二波疫情的波及范围预计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基(jī)本面。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目前(qián)处于短(duǎn)多(duō)长空的(de)局面。

　　据(jù)国海良时期(qī)货油脂(zhī)分析师孙(sūn)啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节后市场(chǎng)延续了产(chǎn)地未(wèi)来供需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报(bào)价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场对东(dōng)南亚地区(qū)棕(zōng)榈油食用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡季以及印尼(ní)可(kě)能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的担(dān)忧(yōu)。产(chǎn)地供需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低(dī)于平均季节性(xìng)减量。目前产(chǎn)地已步入增产季，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量(liàng)可(kě)能非(fēi)常(cháng)可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚出口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤降(jiàng)，斋月节备(bèi)货结束、主要(yào)进口国(guó)植(zhí)物(wù)油(yóu)供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至345万吨(dūn)，充足的库存(cún)和(hé)竞(jìng)争油脂的(de)影响或将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料(liào)分析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环(huán)比下降18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已经步入(rù)季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在复(fù)产(chǎn)初期，且今年4月份工作日较少(shǎo)，产量预计(jì)在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅(fú)度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出口前(qián)景不佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继续(xù)面(miàn)临累库压力，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或维持承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月份印度食(shí)用油进(jìn)口(kǒu)113.56万吨(dūn)，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落。根据目前已(yǐ)经走负的(de)国(guó)际豆棕差(chà)，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进(jìn)口需(xū)求大(dà)概率出现(xiàn)萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月进口(kǒu)严重倒挂(guà)，远月有(yǒu)所(suǒ)修(xiū)复，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处(chù)在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截(jié)至4月(yuè)25日，库(kù)存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高及(jí)棕(zōng)榈油消费进(jìn)一步(bù)好转，需(xū)求有望回升(shēng)，国内棕榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短(duǎn)期连(lián)盘棕榈油仍将随(suí)油(yóu)脂整体弱(ruò)势运行，有下(xià)破可能(néng)。5月份东南亚天气(qì)值得关(guān)注，目(mù)前已有少(shǎo)雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期(qī)棕榈油尚(shàng)存利多(duō)因素支撑(chēng)。国内贸(mào)易商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到(dào)港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随(suí)着(zhe)天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫情(qíng)虽可能有影响(xiǎng)，但无法改变(biàn)消费(fèi)逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期市场对于(yú)未来供应充裕的预期基本一致。天气情况有(yǒu)所好转，马来西(xī)亚(yà)与印尼步入增产周(zhōu)期(qī)，供(gōng)应(yīng)增加而出口需求较差，未(wèi)来产(chǎn)地存(cún)在累库(kù)预期。与此同时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历史极低负值，棕(zōng)榈油(yóu)价格丧失(shī)竞争优势，在(zài)豆(dòu)油(yóu)、菜油未来存在集中供(gōng)应(yīng)压力的(de)情况(kuàng)下(xià)，棕(zōng)榈(lǘ)油长期需(xū)求(qiú)不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因(yīn)素(sù)对盘面有(yǒu)一(yī)定支撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需弱格局(jú)，叠加全球(qiú)宏(hóng)观经济环境偏弱(ruò)，价(jià)格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思