本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因(yī你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的n)素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的(zōng)北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yu你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的è)，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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