大家好，转眼假(jiǎ)期就(jiù)结束了，泰勒(lēi)小区(qū)都没(méi)出一(yī)直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅游消费爆了，而(ér)海外有爆了(le)，不过是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理一(yī)下重大消(xiāo)息，以(yǐ)及(jí)券商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五(wǔ)一(yī)大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定调(diào)！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分(fēn)析研究当前经济形势和经济工作。中共(gòng)中央(yāng)总书记习近平主持会议。会议(yì)认为，今年以来(lái)，在(zài)以习(xí)近(jìn)平同志为核心的党(dǎng)中央坚强(qiáng)领导下，各地区各(gè)部门(mén)更好统筹国内(nèi)国际(jì)两个大局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全，我国疫情防控(kòng)取得重大决定性胜利，经济社会全面(miàn)恢复常态(tài)化运行，宏观政策靠善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思000; line-height: 24px;'>善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思前协(xié)同发力，需求收(shōu)缩、供给冲击(jī)、预期(qī)转弱三重压力得到(dào)缓解，经济增(zēng)长好于预期，市(shì)场(chǎng)需求逐步恢复(fù)，经济发展(zhǎn)呈现回(huí)升向好态(tài)势(shì)，经济运行实现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我(wǒ)国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不(bù)足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困难挑(tiāo)战。

　　此外(wài)，会议重(zhòng)申对刚性(xìng)和改善性住房需求的支持，强调(diào)做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房(fáng)地产(chǎn)市场平稳健康发展。同时(shí)，会议还提出(chū)，在超大(dà)特大(dà)城市积极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村(cūn)改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点，低于临界点(diǎn)，制造业景气水(shuǐ)平(píng)回落。

　　3、美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)正式(shì)接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命(mìng)运。美国加州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行。

　　4、今年五一(yī)假期国内(nèi)旅游(yóu)出游2.74亿(yì)人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测(cè)算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢(huī)复(fù)至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时(shí)间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图(tú)用无人机(jī)袭击克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架(jià)无人机(jī)瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄军(jūn)方和特种部队(duì)及时采(cǎi)取行动，并使用电子对抗(kàng)系(xì)统，使这两架无人(rén)机出现异常，未(wèi)能(néng)达到袭(xí)击目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京没有因袭击受(shòu)伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人(rén)机(jī)碎(suì)片也(yě)没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩(pèi)斯科(kē)夫(fū)称(chēng)，乌克兰无人(rén)机试图发动(dòng)袭击时普京不在克里姆林宫中(zhōng)。 他表示(shì)，普京(jīng)3日在位于莫(mò)斯科(kē)州的新奥(ào)加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯(sī)总统新闻(wén)处表示，俄方保留在合适的(de)时间(jiān)和地点采取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄新社(shè)5月(yuè)3日报道，俄罗斯(sī)首都莫(mò)斯科自当日起(qǐ)禁止放飞无人机(jī)，经(jīng)政府(fǔ)批准的除(chú)外。 莫斯科市(shì)长索(suǒ)比亚(yà)宁表示，这一决定是为(wèi)了防止未经授权使用无人(rén)机，避免妨碍执法机(jī)构的(de)工作。

　　据法新社当地时间3日报道(dào)，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的无人机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生(shēng)意人报(bào)》网(wǎng)站消息，针对(duì)无人机(jī)试图(tú)袭(xí)击俄罗(luó)斯(sī)克(kè)里姆林(lín)宫一事(shì)，乌总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌方没有关于袭击(jī)的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议员米哈(hā)伊尔·谢(xiè)列梅特接(jiē)受(shòu)该(gāi)媒(méi)体采访(fǎng)时，呼吁俄军对乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基位(wèi)于基辅的官邸进行导弹打击(jī)，作为对乌方企图使用无人机袭击克宫的回(huí)应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发(fā)的过度博弈和心态失(shī)衡，市场大幅动(dòng)荡。进入(rù)5月，国内的(de)经(jīng)济、政策和(hé)外部环境相比4月继续不断改善(shàn)，投资者对经济的预期将在微观(guān)体(tǐ)验、宏观数(shù)据(jù)、A股业绩三个层面实现统一(yī)，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然(rán)处于全(quán)年第(dì)二个关键做多窗口，财报(bào)季(jì)结束(shù)后，市场将步入业绩驱动的(de)行(xíng)情阶段，配置思路上建议坚持高切低，关(guān)注上半(bàn)年景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治(zhì)局会议(yì)提振市场信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归理(lǐ)性(xìng)，经(jīng)济(jì)内生动能稳步修复，并将得到同比和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点(diǎn)明确，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股(gǔ)实质影响十(shí)分(fēn)有限。其次，财报季(jì)数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征(zhēng)明显(xiǎn)，全年逐季改善的(de)趋势显(xiǎn)现，其中行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三(sān)个层面(miàn)统一，夯(hāng)实市场上行基(jī)础。最(zuì)后，预(yù)计(jì)5月A股仍处于今年第(dì)二个(gè)关键做多(duō)窗口中，并将步(bù)入(rù)业绩(jì)驱动(dòng)的行情阶段，投(tóu)资者(zhě)心态由(yóu)短暂失衡趋(qū)向平(píng)稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主线，重(zhòng)点布局(jú)医药、数字经济和(hé)“一带一路”板块(kuài)中有业绩(jì)亮点(diǎn)的(de)品种，以及其(qí)他板块中一季度业绩(jì)明显改善，且在(zài)二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略团(tuán)队5月3日表示，节后A股有望相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现相对韧性。主(zhǔ)要基(jī)于：1）经济复苏势头尚(shàng)不(bù)稳固，政策有望(wàng)延续稳中求(qiú)进基调(diào)。2）上市公(gōng)司业绩(jì)低迷期已过。3）海外(wài)风(fēng)险需要密切关(guān)注(zhù)，如若应对得当，对(duì)A股影响可能有限。上述因(yīn)素结合当前(qián)A股市(shì)场整(zhěng)体估值水(shuǐ)平不高仍处于历史(shǐ)中低位，A股节后两(liǎng)个交易(yì)日虽受节假(jiǎ)期间(jiān)的事件性因素影(yǐng)响可能有所波(bō)动，但对后市整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)不用过于谨慎，当前位置市场(chǎng)机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握(wò)

　　一季(jì)度全A营收增(zēng)速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事(shì)之秋(qiū)，高利率环境下美国银(yín)行风险事件频发(fā)，衰退(tuì)风险上升。市场(chǎng)处于再(zài)平衡(héng)期，低位把握再布局机(jī)会(huì)；短(duǎn)期结构上(shàng)关注(zhù)在低(dī)位资(zī)产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科(kē)技周期(qī)与复苏链中(zhōng)的弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传媒、通(tōng)信(xìn)、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等。主题重点关注(zhù)：一带一路(lù)、数据要素等(děng)。

　　4、海通策(cè)略(lüè)：均衡以待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来(lái)是牛市初期，对比历史，这次(cì)牛市第一波上涨的结构分化更显(xiǎn)著。②牛市初(chū)期(qī)类(lèi)似春(chūn)天，市场有(yǒu)所反复(fù)很正常，短期政策和(hé)业绩因素影响下，行业或(huò)更均衡。③数(shù)字(zì)经(jīng)济是(shì)全年(nián)主(zhǔ)线，后续或依据基本面去伪存真，阶段(duàn)性关注(zhù)复(fù)苏(sū)的部(bù)分消(xiāo)费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资产(chǎn)、海(hǎi)外映(yìng)射的科技和大宗商品都将被海外逐(zhú)级放大的(de)宏观波动所影响。我们的(de)资源+重(zhòng)资产组合(hé)短(duǎn)期驱动逻辑(jí)建议以“红利+中特估”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻辑的(de)回归。重资产国(guó)企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁(tiě)）资源类企(qǐ)业（煤炭(tàn)、油、金、铜(tóng)），交(jiāo)通运输（油(yóu)运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景消费(fèi)正在展现(xiàn)出成(chéng)为未来(lái)经济增长新动(dòng)能的潜力(lì)，推荐中低(dī)端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组(zǔ)合(hé)”为代表的(de)赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后市场表现如(rú)何？行业胜率如何？

　　参考(kǎo)过(guò)去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨概率(lǜ)较(jiào)节前明显提升。以全A指数(shù)为代(dài)表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概(gài)率则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高(gāo)，而节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医药(yào)生(shēng)物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期(qī)间全(quán)球大(dà)类(lèi)资产波动(dòng)以及背(bèi)后释放(fàng)的(de)信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上(shàng)移。从“五一”前后大(dà)类资产表现来(lái)看，全球主要权(quán)益市(shì)场及原(yuán)油等大宗商品走弱，美债(zhài)收(shōu)益率下行(xíng)，黄金(jīn)价格走强，表明海外(wài)市(shì)场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧(ōu)一季度(dù)经济增速不及市场预期，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好有所回落，同时也(yě)促(cù)使(shǐ)美(měi)联储更快(kuài)转(zhuǎn)向鸽(gē)派。

　　回顾假期消费数据，国(guó)内服务消费大幅回升，但地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也表明国(guó)内经(jīng)济仍处于复苏早期。4月政治局会议强(qiáng)调“当(dāng)前(qián)经济(jì)运行好转主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动力(lì)还不(bù)强，需求仍然不足”，因此(cǐ)总量政策(cè)收(shōu)紧风(fēng)险不(bù)大，企业(yè)盈(yíng)利上行将支撑(chēng)A股指数震荡上移(yí)。结构(gòu)上，政治(zhì)局会议(yì)首提“重(zhòng)视通用人工智能发展”，全球(qiú)产业催化和国内政策驱动(dòng)的(de)数字经济行情(qíng)或(huò)反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指数整(zhěng)体是震荡下行的(de)，是去年底熊市结束后，指(zhǐ)数的第一次长(zhǎng)时间回撤，可以类比历史上牛市第一年(nián)中的战(zhà善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思n)术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第(dì)一年中的第(dì)一次(cì)战术性回撤，时间(jiān)约2个月，起始和(hé)结(jié)束的拐点，均与高频经济指标(biāo)和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤(chè)整体(tǐ)时间是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还出(chū)现了2个月的底(dǐ)部震(zhèn)荡，整(zhěng)体回撤持续的时间比2016年(nián)更久。

　　今年(nián)3月以来，股市、债市(shì)和商品市场的(de)表现，均表明资本市(shì)场对经济(jì)的(de)判(pàn)新偏向认为Q1的经济(jì)回(huí)升可能不会持续太久(jiǔ)，或者至少(shǎo)Q2可能(néng)不会持续(xù)。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的下(xià)降(jiàng)。这一下(xià)降背后我们认为可(kě)能主要有两个短期原因(yīn):（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节性回落(luò)；（2）根据(jù)历史经验，疫情(qíng)后第一个季度经(jīng)济数据最容易恢复(fù)，4月(yuè)开始经济进入(rù)疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外经济担心等因素(sù)，可能会(huì)让4-5月的经济数据很难超预(yù)期(qī)。由此导致(zhì)这一(yī)次(cì)市场的战术(shù)调整虽(suī)然可能已经完成大部分(fēn)，但由于(yú)缺乏数据(jù)改(gǎi)善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切(qiè)换”

　　我们或已(yǐ)正(zhèng)站在新一轮牛市(shì)起点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期的坦途，把(bǎ)握“上(shàng)证50高股息央国企(qǐ)+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反(fǎn)复的美(měi)联储、激烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏弱的一季报业(yè)绩(jì)；但中(zhōng)期的坦途较为明确(què)：经济温和复苏、美联储(chǔ)年内结束(shù)加(jiā)息、A股(gǔ)市场估(gū)值极(jí)低、产业趋势明确、机构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如(rú)何应对短期(qī)迷雾？5月建议重(zhòng)点关(guān)注(zhù)上证50高(gāo)股息央国企，央(yāng)国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股息组合在经(jīng)济偏弱(ruò)、利率下行(xíng)环(huán)境下获取超额(é)收益（13只被指数集中覆盖的高(gāo)股息央国企见正文(wén)）。此外(wài)Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛道的(de)第五次大(dà)切换（切(qiè)向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中(zhōng)以(yǐ)科创(chuàng)50方(fāng)向最为关键。若美联储能够在5月完成最后一(yī)次加息，中美摩擦(cā)有所缓和，将极(jí)大(dà)地利于新兴市(shì)场（A股和港股）、尤其成(chéng)长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思