最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板(bǎn)块首先(xiān)迎来(lái)了基(jī)本面(miàn)预期(qī)修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表的(de)“中特(tè)估”品种也走(zǒu)出(chū)了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以(yǐ)来(lái)，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到(dào)年(nián)内(nèi)最(zuì)高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内(nèi)高点已经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交(jiāo)易(yì)日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁(zào)自然赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里(lǐ)面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率已经(jīng)回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠(kào)前的均(jūn)为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞(ruì)银产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻(fān)身”的(de)说法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济学家魏凤春(chūn)表示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整体观(guān)点是大概率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(xīn)矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可(kě)能的风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资者需要高度重视(shì)交易的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快(kuài)，我国经(jīng)济运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复(fù)的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策(cè)依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充(chōng)裕(yù)的态势(shì)。当前(qián)市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可(kě)适(shì)当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不(bù)必过(guò)分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的(de)大趋断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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