北京时间周五(wǔ)晚(wǎn)间，备(bèi)受关注的4月美国非农数据(jù)出炉(lú)，其中新增就业25.3万(wàn)人，高于预期的(de)18万人，打断了此前两个(gè)月连续环比下降的节奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注的(de)平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个(gè)月略有上升。

　　可以被(bèi)视作(zuò)利好的是(shì)，美国劳(láo)工部将今年2月和3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万(wàn)和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换，本周持续承(chéng)压的(de)订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚美国地区银行(xíng)股也获得喘息的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银(yín)行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄(huáng)金短线(xiàn)急挫(cuò)逾10美元/盎(àng)司；美元指数短线拉升35点；美国10年期国债收益(yì)率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收(shōu)于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月(yuè)合约(yuē)收于(yú)25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级(jí)宏观分(fēn)析师(shī)周之云告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，周五晚间公布的非农数据(jù)远高于(yú)前值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达到9个(gè)月(yuè)以来的最高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美(měi)国4月非农数据(jù)公布(bù)后，美(měi)股期(qī)货短线(xiàn)走低，美(měi)元(yuán)指数短(duǎn)线拉(lā)升，贵金属下跌。尽管科(kē)技和金融行业持续裁员，但(dàn)不断下降(jiàng)却仍(réng)然(rán)高企的劳动(dòng)力(lì)需远远抵消了裁员的影响，也超过了信贷(dài)紧缩(suō)带来的大约2.5万(wàn)招(zhāo)聘(pìn)减少。4月非农就业的季节性因素相对于新冠(guān)大流行前也有(yǒu)了有利的发展，为就(jiù)业人数的增长提供(gōng)了(le)5万—10万人(rén)的支持(chí)。

　　“不(bù)过(guò)，我(wǒ)们还是应该对就业数据保持一定的谨慎，因为本周(zhōu)早些时候，美国3月份(fèn)的就业机会和劳动(dòng)力流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职(zhí)位空(kōng)缺继续下降，为连(lián)续第三个(gè)月下跌(diē)，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与其他劳(láo)动力市场数据相同的(de)方向：劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。包括(kuò)最近几(jǐ)周的(de)首次申请失业(yè)金人数也呈现(xiàn)上升(shēng)趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之云认为，加息会导致消(xiāo)费者信贷和企业(yè)融资(zī)成本上升，进而迫使雇主削(xuē)减支出包括(kuò)裁员(yuán)等(děng)，从而减(jiǎn)缓(huǎn)经济增长。短(duǎn)期强劲的(de)非(fēi)农就业(yè)数据会(huì)让(ràng)市场对于下半年货币政(zhèng)策放松进程有所改(gǎi)变，进而对商品的流动(dòng)性(xìng)溢价部分有所减少，但(dàn)从中长期来看(kàn)，美国会继续(xù)朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公(gōng)布后，贵金(jīn)属进(jìn)入调整期(qī)？

　　“4月非农(nóng)就业新(xīn)增人(rén)数超预期将引导(dǎo)贵金属(shǔ)步入调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月的大幅冲高主要受益于其金融属性，尤其是市(shì)场(chǎng)预计5月是美联储最后一次加息(xī)，且(qiě)预(yù)计9月(yuè)之(zhī)后可能(néng)降息，这导致美(měi)元名义利(lì)率回落，在通胀温(wēn)和回落的情况(kuàng)下，美元实际利率有了明显的下(xià)行。”广州金(jīn)控期(qī)货研究所副总经理程小勇(yǒng)说。

　　记(jì)者注意到，5月3日，美联储(chǔ)议(yì)息会议如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，将政策(cè)利率联(lián)邦(bāng)基金利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在记者发布会上的讲话暗示加息临近尾(wěi)声，因此美元指数(shù)和(hé)美债收(shōu)益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储会后声(s订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚hēng)明(míng)表示，委员会将密(mì)切(qiè)关注未来发布的信息，并评(píng)估其对货(huò)币政策的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻(wén)发布(bù)会上表示，美联(lián)储焦点仍在双重使命(mìng)上。这(zhè)意味着美联储是否(fǒu)结(jié)束加息需(xū)要看(kàn)到通胀明(míng)显回落。至于是否要开始降息，需要(yào)看到就业市场(chǎng)出(chū)现明显恶化。从历(lì)史经验(yàn)来看，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)看(kàn)通胀，降息(xī)看就业。

　　徽商期货贵(guì)金属分析师从(cóng)姗姗(shān)告诉记者，美国银行业风波持续发酵、经济走弱预期升(shēng)温叠加市(shì)场预(yù)期美联(lián)储年内(nèi)或将降息，贵(guì)金属振荡偏强(qiáng)运行。美国就业数据超预期，美债收益(yì)率、美(měi)元指数(shù)走(zǒu)高，贵(guì)金(jīn)属短线大(dà)幅下(xià)挫。这(zhè)份超(chāo)预(yù)期的非农报告，这让美联储陷入困境，美联(lián)储希望暂停加(jiā)息(xī)，甚至可(kě)能很快就需要降息，但(dàn)就业(yè)市(shì)场并不(bù)配合，美(měi)国(guó)就业市场依然强(qiáng)劲(jìn)，美(měi)联储可能在(zài)长时间内维持高利率。

　　光(guāng)大期货(huò)贵金属分(fēn)析师展大鹏告诉记者(zhě)，4月美(měi)国(guó)非农就(jiù)业数(shù)据(jù)和时薪增速全面超预(yù)期，表明(míng)美(měi)国当(dāng)前劳(láo)动力市场仍十分(fēn)强劲(jìn)，美联储控通胀(zhàng)压(yā)力加(jiā)大，这也就意味着美联储可能会在(zài)较(jiào)长时间内维持高(gāo)利(lì)率环境，且(qiě)6月再次(cì)加(jiā)息的预期开始回升。

　　“美(měi)国(guó)非农数(shù)据强于预期或在短期(qī)提振美元指数和(hé)美债(zhài)收益率，从而(ér)打压贵金(jīn)属的(de)涨势，但中期看，美联储5月会议加息25BP后暗示停止(zhǐ)加息(xī)，货币政(zhèng)策进入新阶段，市场将(jiāng)加大对下半年降(jiàng)息的博(bó)弈，贵金属将获(huò)得提振而走(zǒu)强，使均值平台不(bù)断上移。”广发期货贵(guì)金属研究(jiū)员叶倩宁表(biǎo)示(shì)。

　　记(jì)者发现，从2006年和2018年(nián)两轮美联储停(tíng)止降(jiàng)息后的(de)表现来(lái)看，尽管(guǎn)此后(hòu)美国经济仍市场偏强运行一段时间(jiān)，失业率继续(xù)走低，但美联储(chǔ)并未再次加息(xī)，而贵金属(shǔ)则在美债收益(yì)率持(chí)续下行的(de)情况(kuàng)下，呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)走强的(de)趋势。但当前情况不(bù)同的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价格对(duì)降息(xī)并(bìng)未提前(qián)预期更多。

　　虽(suī)然目前距离降息(xī)仍有时间(jiān)，美联储表示美国银行(xíng)系统仍健(jiàn)康并有弹性，但高利率环(huán)境下美国银(yín)行系统风险并未解除，在第一(yī)共(gòng)和银行宣布被(bèi)接管收购后，因(yīn)银行业长期存(cún)在的弱点，又有多家区域性银(yín)行出现股价暴跌(diē)。存款仍在持续流出使(shǐ)银行融资成本(běn)正在攀(pān)升，信贷收紧将不(bù)断向实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年一季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四季(jì)度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而且(qiě)远不(bù)及预(yù)期(qī)的1.9％，具(jù)体看企(qǐ)业投资(zī)和库存(cún)对GDP拉(lā)动转负，但消费的拉动上升反映(yìng)出一定(dìng)的韧性。未(wèi)来随着经济下行(xíng)压力不断上升(shēng)，市场预期下半年美国(guó)GDP将(jiāng)出(chū)现负增长(zhǎng)。“总体上在风(fēng)险和衰退(tuì)的共同影响(xiǎng)下，美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)和(hé)美元指(zhǐ)数将(jiāng)持续(xù)承压(yā)，避险(xiǎn)需求提振(zhèn)下，贵金(jīn)属价格有望(wàng)再创历史(shǐ)新高，长线可(kě)维(wéi)持逢(féng)低买入配置思路，短(duǎn)线则(zé)可买(mǎi)入(rù)黄金和白银(yín)虚值看(kàn)涨期权(quán)把握突破(pò)行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从(cóng)黄金(jīn)的供需数据来看，黄金(jīn)的需求实际上是明显下降的(de)。世(shì)界黄金协会公(gōng)布的数据(jù)显示，今年第一季度(dù)剔除(chú)场(chǎng)外交易的(de)全球(qiú)黄(huáng)金需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各(gè)国央行(xíng)和中(zhōng)国消(xiāo)费者需求较高，但其余投资者购买量的减少(shǎo)抵消(xiāo)了这(zhè)一增长。其中对黄金价(jià)格其关键(jiàn)作用的(de)黄(huáng)金(jīn)投资需在一季度同比下降50％左(zuǒ)右，较去年(nián)四季度有所(suǒ)增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去(qù)年同(tóng)期的287.74吨，但低于(yú)去年四季度的(de)340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似(shì)产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨。白(bái)银方面，由(yóu)于美国(guó)经济指标耐用品订单等指标走弱(ruò)，商品属性更强(qiáng)的白银(yín)因需求受经济下(xià)行拖累而(ér)涨幅受限(xiàn)。因此，金银比价(jià)大(dà)概(gài)率(lǜ)继续攀(pān)升(shēng)。世界白银协(xié)会预计2023年白(bái)银实物消费较2022年下(xià)降16％。

　　之(zhī)前美联储加(jiā)息25个(gè)基点在(zài)议息(xī)前已经被充分(fēn)计提，议息前的谨慎转变为议息后(hòu)的乐观，因(yīn)此黄(huáng)金市场(chǎng)一度(dù)表现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目前欧美(měi)央行加(jiā)息靴(xuē)子落地(dì)，且银(yín)行业(yè)风(fēng)险仍在蔓延，避险情(qíng)绪提(tí)振贵金(jīn)属价格(gé)。此(cǐ)外，随(suí)着经济走弱预期升温，预计美联(lián)储下半年大概率暂停加(jiā)息并将进入(rù)降息周(zhōu)期，实际(jì)利率或(huò)将继续下行(xíng)，贵金属中长期仍具(jù)有较高配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则(zé)认为，对于(yú)黄金而(ér)言(yán)，市场寄希望(wàng)于美联储最(zuì)后一次加息落地然后转降息(xī)预期，从(cóng)而(ér)刺(cì)激价格继续(xù)高走(zǒu)，从这个角度考虑黄金确实存在(zài)恢复上行趋势(shì)的可能性(xìng)。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联储货(huò)币(bì)紧缩动作并没有结(jié)束，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系(xì)较长一段(duàn)时间，且高利率环境到底会(huì)对经济和金融市场产(chǎn)生怎样的影响也未可(kě)知，因此在当前看多观点出奇(qí)一致，且海(hǎi)外看多(duō)头寸(cùn)比较拥挤的(de)情况下(xià)，对(duì)待金(jīn)价节节攀高的(de)观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚