本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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