5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的大(dà)盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在201武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百0年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出(c武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百hū)和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡(dàng)市(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百shì)特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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