本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性和估(gū)值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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