踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担(dān)心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的(de)股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下(xià)降及对唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公(gōng)司(sī)在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六(liù)零年(nián)报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一(yī)季度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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