财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖jià)报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳四(sì)个(gè)交易日后(hòu)价(jià)格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需(xū)求(qiú)预期的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者(zhě)对电(diàn)动车的观(guān)望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明显的提升(shēng)。由(yóu)此可(kě)见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹(dàn)还(hái)是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要(yào)看(kàn)终端需(xū)求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一(yī)家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社(shè)记者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动(dòng)大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前暂(zàn)停(tíng)的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业(yè)内人士(shì)直言，相关库存基本出(chū)清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库存已(yǐ)经退(tuì)回到(dào)2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌(diē)去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括(kuò)电池(chí)产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期大幅(fú)下(xià)降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以(yǐ)之(zhī)前(qián)大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证价值链的(de)合理(lǐ)分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业(yè)内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短(duǎn)期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游材(cái)料价格(gé)变化(huà)来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格(gé)也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库(kù)存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池(chí)厂商和下游车(chē)企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场表现上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个环(huán)节的(de)价格以及(jí)供需变(biàn)化也将变得(dé)更加平衡且具(jù)有可(kě)预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是(shì)一个(gè)下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直(zhí)接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖(jiāng)特电(diàn)机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐(yán)企(qǐ)业则命(mìng)运分化(huà)，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更(gèng)多(duō)市(shì)场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两年(nián)追高入局的新公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮(lún)价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国最大的(de)新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价(jià)定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连(lián)锁反应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压(yā)的(de)简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一(yī)些(xiē)车(chē)企(qǐ)的三(sān)年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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