美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身的财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥(y太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗ōng)趸，但它们(men)都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之(zhī)前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到(dào)期的(de)国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率(lǜ)推至(zhì)太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确(què)实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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