金融(róng)界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的(de)日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次(cì)有点不一(yī)样的(de)味道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界(jiè)普(pǔ)遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团(tuán)最(zuì)主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘(yuán)政水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼治格(gé)局下(xià)，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的(de)助推也是一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关(guān)注(zhù)资(zī)金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时(shí)间(jiān)给(gěi)出(chū)答(dá)案吧。

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