北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一(yī)级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(f拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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