近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内(nèi)上(shàng)市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万(wàn)二级(jí)）统(tǒng1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分高位人气(qì)股近(jìn)期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企(qǐ)改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望(wà1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ng)持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情(qíng)1cc的水等于多少克，1cc水是多少克，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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