美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部(bù)分业(yè)务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第(dì)一(yī)共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后(hòu)表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破(pò)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思产的主要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行(xíng)有非常独(dú)特的商业模(mó)式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的(de)科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签(qiān)名银行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存(cún)在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正(zhèng)在(zài)评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临(lín)的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地(dì)区(qū)银行(xíng)基本(běn)面强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和股市(shì)波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期(qī)测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决后(hòu)，人们对存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布加(jiā)息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主要再融资(zī)利(lì)率、边(biān)际借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息(xī)，本(běn)轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国(guó)股市(shì)下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国(guó)债务(wù)上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市(shì)场的关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业(yè)、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的(de)风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而(ér)在此次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力(lì)于实(shí)现(xiàn)2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于(yú)数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来的(de)风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会在接下(xià)来(lái)的议(yì)息会议中暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的(de)情(qíng)况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上(shàng)的(de)表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备(bèi)持续(xù)大(dà)幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出(chū)现(xiàn)大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地(dì)情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存(cún)在(zài)加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情(qíng)绪的(de)底部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有明确(què)的(de)定(dìng)论(lùn)，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国(guó)的问题依然(rán)存在(zài)，沥青(qīng)原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周(zhōu)，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍(réng)处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业(yè)的开(kāi)工(gōng)率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随(suí)着气温(wēn)的(de)回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节(jié)后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年(nián)内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来(lái)看(kàn)调油驱(qū)动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存(cún)进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集(jí)中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再(zài)起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能(néng)会(huì)慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的(de)态(tài)势(shì)。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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