券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年(nián)较(jiào)低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十(shí)大(dà)分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王(fēn)别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预(yù)期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国(guó)金证券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年(nián)重点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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