5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复(什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级fù)苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格(gé)风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带(dài)来经济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策(cè)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级效果难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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