本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一(yī)直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱yuē)开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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