五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的可能(néng)性，并解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上(三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句shàng)的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出(chū)现信用(yòng)危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国(guó)出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全(quán)球(qiú)经(jīng)济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股。

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　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但(dàn)由于(yú)美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一(yī)直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的(de)灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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