全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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