钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是(shì)真跨界(jiè)还(hái)是奢(shē)望，飙(biāo)涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过(guò)于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想的(de)题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传(chuán)艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定(dìng)增(zēng)预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的(de)怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目(mù)如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细节(jié)。根据规划(huà)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年(nián)投产，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fiān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公(gōng)司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复(fù)的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠(nà)电产能规划(huà)“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购置(zhì)及(jí)厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公司(sī)货(huò)币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司(sī)可(kě)用(yòng)于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依赖(lài)融资。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电池全(quán)供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进现实，几年后(hòu)公(gōng)司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并(bìng)不再(zài)买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露(lù)威(wēi)胁(xié)，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与(yǔ)巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技(jì)除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目(mù)合作或战略合作协议(yì)外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的(de)反馈(kuì)普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司(sī)已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至(zhì)于(yú)具(jù)体的(de)客(kè)户名(míng)称(chēng)和订单金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能(néng)中可以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批(pī)量应(yīng)用(yòng)到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信(xìn)，其在调研(yán)记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨(zhǎng)的(de)背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的(de)，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的(de)平衡(héng)作用(yòng)，平衡(héng)锂价(jià)，保(bǎo)证锂(lǐ)资源(yuán)的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本接近(jìn)，目(mù)前三(sān)元钠电量产的(de)生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池(chí)成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本(běn)优势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模(mó)化(huà)完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开(kāi)差(chà)距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领(lǐng)域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池(chí)的(de)企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调(diào)研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向(xiàng)薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划(huà)的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设(shè)期(qī)仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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