今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于(yú)财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导致财政感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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