金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本(běn)股市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者自自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的(de)部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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