衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库(kù)存投(tóu)资(zī)回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将(jiāng空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗cǐ)前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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