编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基金(jī怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧n)经理(lǐ)的调仓(cāng)路(lù)线被完整曝(pù)光。首季行情变化以(yǐ)春节为(wèi)轴，节后市场热(rè)点(diǎn)从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火(huǒ)了(le)科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯明远，目(mù)前(qián)在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一(yī)般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从第一季度的(de)调(diào)仓(cāng)来看，在他的成(chéng)名(míng)作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看(kàn)出其坚守(shǒu)新能源的(de)大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的(de)领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的，用金(jīn)域医学和蓝晓(xiǎo)科(kē)技替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技(jì)成为年(nián)内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他(tā)保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类(lèi)赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量与上季持(chí)平稳居首位。而他也一如既(jì)往(wǎng)地表示(shì)，会在优质的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去(qù)翻更(gèng)多(duō)的石头。众(zhòng)所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的(de)最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成(chéng)名作景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体(tǐ)来看，消费(fèi)和新(xīn)能源(yuán)在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中的压(yā)舱石地位(wèi)依然稳固，同时(shí)中特估、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力(lì)寻(xún)求组(zǔ)合的α。值(zhí)得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高代(dài)表了(le)主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段也总会(huì)消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在(zài)管两只A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊(kān)》统计了(le)其最新公布的两(liǎng)只A股基金一季报(bào)，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合(hé)中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯(xùn)外全部(bù)为(wèi)白酒，不(bù)过除(chú)去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在他(tā)管理的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤也(yě)是小幅(fú)减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外(wài)的半(bàn)壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化是(shì)他(tā)用(yòng)中国海洋石(shí)油替换(huàn)了上(shàng)一季(jì)的药明(míng)生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报(bào)中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金(jīn)在(zài)一季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们(men)仍然(rán)持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的(de)明星基金经理李晓星，在和(hé)张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季报十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一季(jì)度(dù)仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙(lóng)头和古井贡(gòng)酒来(lái)看(kàn)，这一季其新(xīn)进重仓(cāng)了山西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可(kě)能(néng)是想利(lì)用次高(gāo)端和(hé)地(dì)产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹性(xìng)。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的为(wèi)爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者(zhě)在(zài)上一季度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是(shì)主线，进入二季度(dù)，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的(de)恢复(fù)是(shì)确(què)定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢复(fù)后，需(xū)求(qiú)相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他(tā)对重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第(dì)三方医(yī)学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家药品监督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再(zài)次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外(wài)，本(běn)周一众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年内小幅(fú)正收(shōu)益。当前(qián)冯明(míng)远在(zài)管基金中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作新能源产业股(gǔ)票(piào)。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱(lái)克的主营与新能源产业链(liàn)关系(xì)不大。

　　而(ér)在新进重仓的(de)三只标的(de)中，占比相对最高(gāo)的就(jiù)是非传(chuán)统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营(yíng)锂电池正极体研(yán)发的公(gōng)司(sī)，主要产品是三元前(qián)驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报(bào)来看，公司的(de)主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研(yán)究(jiū)优选中还出现了一只新的(de)重仓股(gǔ)银(yín)邦股份(fèn)，这也(yě)是一家(jiā)高科技公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出(chū)现小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司(sī)加入AI或数(shù)字经(jīng)济等热(rè)门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，早在去(qù)年底时(shí)他就已经是“双二百”的(de)基金(jīn)经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特(tè)别是动态策略(lüè)混(hùn)合年内涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票为例(lì)，最新的(de)基金一季报显示，其重仓的新能源产业链(liàn)中(zhōng)股票依然(rán)为上季(jì)的7只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是宁(níng)德时代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看到了新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具备较长的(de)生命周期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维持(chí)较长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整(zhěng)，我们看到行业中(zhōng)的(de)优质(zhì)公(gōng)司对应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当前(qián)市值的投资价值(zhí)。或(huò)许，新能源行业的终局(jú)如大(dà)部分制造业一样是一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一(yī)段(duàn)精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最(zuì)新数据显(xiǎn)示目前(qián)在管产品年内(nèi)回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表明(míng)他的重仓行(xíng)业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有(yǒu)的(de)是(shì)完(wán)全一致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小(xiǎo)数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的(de)股持(chí)仓量(liàng)与上一(yī)季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季(jì)报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结(jié)构(gòu)并(bìng)没有(yǒu)进(jìn)行(xíng)大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较(jiào)优(yōu)势的高端制造产业链(liàn)布局。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和(hé)增(zēng)量价(jià)值积(jī)累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史低位，产业(yè)链(liàn)的(de)变化在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的基金经理(lǐ)，而(ér)他(tā)的业绩特(tè)别从去年迄(qì)今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基金(jīn)中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只(zhǐ)基金均实现了(le)正收益(yì)，特别(bié)是兴(xīng)诚(chéng)价值一(yī)年持有的收益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金净值增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四(sì)季报(bào)和今年(nián)一季(jì)度可以看出，姜(jiāng)诚实际上(shàng)只是微调了一个席位，而新调进来的中国铁(tiě)建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超(chāo)过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相(xiāng)关(guān)标的的年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到(dào)了(le)坚守(shǒu)的价(jià)值投资，同时也谈到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产是我们的(de)投资(zī)目标。好资产的(de)标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高(gāo)，以及在(zài)好的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持(chí)下能够把(bǎ)长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊(kān)》专访的(de)鲍(bào)无(wú)可，其投(tóu)资风(fēng)格同为公(gōng)募中(zhōng)少数的深度(dù)价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增(zēng)长率全部超过了(le)10％。以他任职回(huí)报(bào)最(zuì)高的景顺长城能源(yuán)基(jī)建(jiàn)为例(lì)，能够清晰地(dì)看到其偏(piān)爱高估息和低(dī)估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电(diàn)信却退(tuì)出(chū)了前一季(jì)的前十(shí)。同时(shí)他加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水(shuǐ)电(diàn)，新近重(zhòng)仓了(le)铜(tóng)陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了(le)其对这一类资源股格(gé)外(wài)垂青。此外，他对于小众的(de)中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依(yī)然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定(dìng)，主要(yào)增加了(le)有色行(xíng)业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的(de)研发、新型(xíng)商业模式(shì)的迭(dié)代以及底层芯片(piàn)制(zhì)造，我们都希望国内(nèi)企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市(shì)场基本上是基于美股映(yìng)射在炒作相(xiāng)关(guān)题材，对于(yú)这(zhè)样的行(xíng)情，需要对(duì)其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理余广是2012年的(de)公募状元，目(mù)前其担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当(dāng)前(qián)，其在管的产品为4只，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力(lì)、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年，从今年的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管(guǎn)产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核心竞争(zhēng)力(lì)为例，第一季度他在前十(shí)中调(diào)仓了四(sì)个席位(wèi)，其中新(xīn)进(jìn)的(de)公司半数(shù)为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季(jì)被其(qí)提拔为第(dì)一(yī)重仓的电动(dòng)车龙(lóng)头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持自下而(ér)上，看(kàn)重(zhòng)公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的(de)估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈(yíng)利修(xiū)复(fù)的预期下，我们(men)较为看好今年(nián)的权益市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估(gū)的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓(cāng)股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年(nián)3月接手的银(yín)河智联主题净值快速(sù)拉升，截(jié)至本(běn)周四(sì)的(de)年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格(gé)来看，除去银河和美生活还(hái)有较(jiào)强的新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联(lián)主题为(wèi)例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网络(luò)和海康威视外，年内最新的(de)涨幅全(quán)部超过了(le)30％，特别是(shì)海光信(xìn)息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是(shì)第一季度(dù)新近(jìn)重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公(gōng)和(hé)国网通信(xìn)。对(duì)比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明(míng)显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执(zhí)行基金(jīn)合同的(de)配置(zhì)范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技术等的概(gài)念范畴展开。一季度智联(lián)主(zhǔ)题继(jì)续增加了软件服务、信息技(jì)术的配置(zhì)比例。围绕(rào)数字(zì)经济和新的(de)信息技术应用展开投资。二季度(dù)，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名的(de)还有(yǒu)华安(ān)胡(hú)宜(yí)斌，作为(wèi)当年公司力捧的(de)三位(wèi)基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是(shì)少(shǎo)年得(dé)志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还(hái)是他的成名作(zuò)华安媒(méi)体(tǐ)互联网(wǎng)混(hùn)合(hé)。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现他所保留的上一个(gè)季(jì)度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换(huàn)。从最(zuì)新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大(dà)火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚(yà)柏(bǎi)科(kē)等(děng)标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比(bǐ)来(lái)看，他(tā)所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安(ān)等公司，目前年内至今仍然(rán)体现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转(zhuǎn)型(xíng)时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消(xiāo)费(fèi)升级仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端(duān)技术突破、新材(cái)料、新能(néng)源、新消费等领域(yù)仍将诞(dàn)生大(dà)量投资(zī)机会(huì)，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金(jīn)合(hé)同主题(tí)范围内(nèi)的(de)科技创新和受益(yì)于国民经(jīng)济持续增(zēng)长的消费及原材料放在前(qián)所未有高度(dù)。”

　　而当年(nián)一并(bìng)成名(míng)的万(wàn)家基金名(míng)将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天(tiān)基(jī)金(jīn)网(wǎng)数据(jù)显示，他目(mù)前在(zài)管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新迄今(jīn)的(de)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了(le)一(yī)处调整，也(yě)就是用中微公司(sī)替代(dài)了(le)四季度末(mò)的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地(dì)略(lüè)微(wēi)降(jiàng)低了半导(dǎo)体行业的(de)持仓(cāng)。截至季(jì)度末，基(jī)金持仓仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布(bù)局消费(fèi)电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报来看，这些相(xiāng)对(duì)低调的(de)领(lǐng)域也(yě)开始越(yuè)发受到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目前在(zài)公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任(rèn)职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报(bào)来看，在上一(yī)季度没有单一标的(de)持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头(tóu)三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去年(nián)下半年以来(lái)重仓中就没(méi)有了(le)三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制(zhì)造(zào)是仅次于(yú)房地产的第二(èr)行(xíng)业(yè)。

　　对于调仓的(de)思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程(chéng)机械、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏(piān)向周期价值，同时(shí)保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内(nèi)经济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置(zhì)集(jí)中在优(yōu)质房地产股、地(dì)产产业链(liàn)，以及顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴(xīng)趣也越(yuè)来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数(shù)达到了(le)6只，尤其是他(tā)参(cān)与管理的长城科创板两(liǎng)年定开业(yè)绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到(dào)一季度与(yǔ)众(zhòng)不同的一点是，消费(fèi)电子赛道(dào)股票在(zài)其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大重仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟(shú)能详的(de)龙头立讯精密，但大(dà)体包括华(huá)测(cè)导航、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而(ér)泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划入(rù)到消费电子(zi)的大范畴中(zhōng)，也就是说(shuō)其(qí)占据了十大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的(de)原因(yīn)：“预期今年下半年或明年(nián)，消费(fèi)电(diàn)子(zi)会有一个(gè)触(chù)底回升(shēng)的过程(chéng)。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的(de)复苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种种因(yīn)素显示(shì)，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到(dào)尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在(zài)高端制(zhì)造这一领域(yù)中，还(hái)有不可忽视的一环就是(shì)军工(gōng)装备。同时作为成长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半军”中(zhōng)的(de)重要一级，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持续性的(de)表现(xiàn)，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮(zhuàng)派基(jī)金经理万方方，是圈(quān)内少数同(tóng)时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)的(de)基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中做出了一处(chù)调整(zhěng)，也就是(shì)用昊(hào)华科技替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所(suǒ)属细(xì)分来看(kàn)，明显中航系乃(nǎi)至(zhì)航空航天赛道占据优势。而这一思路在(zài)他管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基金中都(dōu)体现得颇为明显(xiǎn)。进(jìn)一步(bù)对照(zhào)两(liǎng)只军工主(zhǔ)题(tí)产怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧品，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用复旦(dàn)微(wēi)电和西(xī)部超导替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两年(nián)确定(dìng)性(xìng)的产业趋势和高增(zēng)长的细(xì)分赛(sài)道，组(zǔ)合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空发动机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技(jì)术禀赋(fù)和(hé)壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中提及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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