自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思持续获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速(sù天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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