钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺(cì)激(jī)着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛(sài)道(dào)故事的(de)怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公(gōng)司(sī)江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市(shì)值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的(de)推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时(shí)间(jiān)已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未来规(guī)划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不匹配无(wú)法让市(shì)场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修(xiū)及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的(de)钠(nà)电产能(néng)远不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类(lèi)设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电(diàn)子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到(dào)了(le)9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公(gōng)司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给(gěi)深交所(suǒ)的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的(de)联合(hé)银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达(dá)效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实(shí)，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)显示，市(shì)场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套(tào)雅迪(dí)极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺科技除(chú)了在(zài)岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新(xīn)能(néng)源签(qiān)订项目合(hé)作(zuò)或(huò)战略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户(hù)的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客(kè)户名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉(yān)不(bù)详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车(chē)的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被(bèi)推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌(diē)会否影响钠电池商业(yè)化进程(chéng)亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就(jiù)会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一(yī)定要发(fā)展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电(diàn)池的一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规(guī)模量(liàng)产后钠(nà)离子电(diàn)池(chí)正、负(fù)极(jí)材料(liào)价格(gé)可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的(de)成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且随(suí)着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模(mó)化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但(dàn)能(néng)量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科(kē)技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投(tóu)资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募资(zī)（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划(huà)的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是(shì)原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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