今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难(nán)以切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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