北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北(b撒贝宁个人资料简历ěi)交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股(g撒贝宁个人资料简历ǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiā撒贝宁个人资料简历o)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的(de)投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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