券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低(dī)的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速(sù)超过(guò)10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营业总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高(gāo)证券经(jīng)纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营收增(zēng)幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同(tóng)比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资(zī)致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的(de)研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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