近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽(suī)然(rán)债(zhài)券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设(shè)银行启(qǐ)动自律调查，这(zhè)是两天内第二(èr)家被要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协(xié)会已(yǐ)对多家(jiā)金融机(jī)构启动自(zì)律调查，监(jiān)管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非金(jīn)融企业(yè)债务融(róng)资(zī)工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支持(chí)优质(zhì)头部(bù)房(fáng)地产企业(yè)债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官网发(fā)布信息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银行(xíng)金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规(guī)行为，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交(jiāo)易(yì)商协会通过深入(rù)调(diào)查发(fā)现，大连银(yín)行(xíng)等多家机构(gòu)存在债(zhài)券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过(guò)做市业(yè)务(wù)方(fāng)式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速(sù)度不同的现券(quàn)交易，代持利率a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数债活(huó)跃券，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控(kòng)执行不(bù)严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交(jiāo)易合理性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数券买(mǎi)卖或做市等方(fāng)式(shì)参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律调查。相关公告称，交易(yì)商协(xié)会在(zài)日常监测工作中发(fā)现，工商(shāng)银行主承销(xiāo)的多期债(zhài)务融资(zī)工具发行定价(jià)严重偏(piān)离(lí)市(shì)场合理水平，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会网站披露，近期在查处四平(píng)市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行(xíng)因(yīn)违(wéi)规(guī)收取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管处罚(fá)力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会(huì)通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和(hé)自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人(rén)和信用(yòng)增进机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出的处分中，警告(gào)及(jí)以(yǐ)上占比超过五成(chéng)，15家机(jī)构(gòu)被暂停一(yī)定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看(kàn)，被通(tōng)报的原因包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务融(róng)资(zī)工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按(àn)照(zhào)发(fā)行(xíng)文件约定开展余(yú)额包销，个别债务融(róng)资工(gōng)具(jù)挤占了其(qí)他投资人的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公平(píng)公(gōng)正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市(shì)场参与机(jī)构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立(lì)市场责任(rèn)意识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管规(guī)定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)基(jī)石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用，应切实提(tí)升做市交(jiāo)易(yì)能力(lì)，加(jiā)强内部控制和(hé)风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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