5月(yuè)12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(chē)）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着(zhe)江铃汽车前后(hòu)耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低(dī)于(yú)7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大山西(xī)省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重型(xíng)卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获(huò)得国资管(guǎn)理有权单位的批(pī)准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审批事项未能(néng)在约定的(de)时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方(fāng)经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型(xíng)卡车(chē)与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安(ān)汽车集(jí)团(tuán)有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的(de)价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实(shí)现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万(wàn)台发动机(jī)的(de)大(dà)型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解(jiě)放(fàng)等(děng)头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关(guān)业务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的(de)主要(yào)目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日(rì)子(zi)也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的政府(fǔ)扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净(jìng)额(é)还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃(wò)接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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