昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家(jiā)印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东(dōng)省广州市(shì)中(zhōng)级人(rén)民法(fǎ)院就深圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出的执(zhí)行通知书。本(běn)公(gōng)司(sī)、本公司(sī)附(fù)属公司，即(jí)广州市凯隆置业有限公(gōng)司，以及本公(gōng)司控(kòng)股股东及执行(xíng)董事(shì)许家印是该执行通知的被执行(xíng)人。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和信(xìn)恒(héng)聚（深圳(zhèn)）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大(dà)地(dì)产集团有限公司的增资及相关协议，向恒(héng)大地(dì)产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份(fèn)有限公司的重(zhòng)组计(jì)划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行增资(zī)协(xié)议项下的回购承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执(zhí)行的(de)事(shì)项为(wèi)：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付(fù)恒(héng)大地产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约人民币(bì)2.04亿(yì)元，并承担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公(gōng)司(sī)以(yǐ)人民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付(fù)仲裁申(shēn)请人持粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道，多(duō)名市(shì)场和法律人士称(chēng)，通(tōng)过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市(shì)场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由(yóu)之路(lù)。此次仲裁和(hé)执行(xíng)通知意味(wèi)着恒大(dà)集团与曾经的(de)战(zhàn)略投资者(zhě)之间就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执(zhí)行问题，许家印个(gè)人很可能(néng)从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加(jiā)息(xī)，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如(rú)果通胀维持在高(gāo)位，可能(néng)需要进一步加(jiā)息。她还(hái)表示，本月(yuè)迄(qì)今(jīn)的(de)关键数据并未让她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持在高位，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策以获(huò)得足(zú)够的限制性(xìng)货币(bì)政策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀(zhàng)可(kě)能是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中(zhōng)在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在一段(duàn)时(shí)间内(nèi)保持足够的(de)限(xiàn)制性，以降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)，并创造条件(jiàn)，支持持(chí)续强(qiáng)劲(jìn)的(de)劳动力(lì)市(shì)场。”

　　值得(dé)注意(yì)的是，昨夜公(gōng)布的(de)美国消费者的长期(qī)通胀预期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶(è)化，创下六个(gè)月新低，反映(yìng)出人们对美国经济前(qián)景的担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期(qī)较4月略有回(huí)落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为该预(yù)期可(kě)能(néng)会自我实现，并(bìng)导致(zhì)通胀居高不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期(qī)初(chū)值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是(shì)长期通胀预期(qī)松(sōng)动(dòng)的表现，在(zài)美联储(chǔ)当时决定激(jī)进加息75个基点中起到了重要作用(yòng)。美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布(bù)会上表示，通(tōng)胀预期的回升(shēng)“相(xiāng)当(dāng)引人注目(mù)”，并强调了美联储(chǔ)保持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国(guó)际黄金、白银期货价格(gé)持(chí)续(xù)下跌(diē)，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年(nián)10月14日(rì)以来(lái)最大单周跌(diē)幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货(huò)主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁(dīng)沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值，叠加(jiā)美国(guó)当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的(de)数据使(shǐ)得(dé)投(tóu)资者对美国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪升(shēng)温，但(dàn)一方(fāng)面(miàn)悲观的(de)全球经济预期对大宗商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更是在历史高(gāo)位运行(xíng)，这使得贵金属避险配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同为(wèi)避险资(zī)产的美元，避险(xiǎn)资金对美元(yuán)配置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此(cǐ)外，贵金(jīn)属的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面(miàn)充(chōng)分消化，上行驱动不足，使(shǐ)得(dé)获(huò)利了结压力也明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。“多重利(lì)空因素交(jiāo)织，贵(guì)金属价(jià)格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽固(gù)，美联储(chǔ)官员(yuán)接连发表鹰(yīng)派言(yán)论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目标(biāo)需(xū)要(yào)时间，年内没有降息的(de)理由，扭(niǔ)转了市(shì)场(chǎng)对美联储可(kě)能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推(tuī)动美元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银(yín)承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属(shǔ)分析师程伟(wěi)表(biǎo)示(shì)。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将维持偏强格局。当前国(guó)际货币(bì)体系表现(xiàn)出(chū)去美元化的运行趋势，美元在(zài)各国国际(jì)储备中的权重下降，央(yāng)行为(wèi)了平衡储备(bèi)资(zī)产配(pèi)置，黄金(jīn)是重要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实物需求有非常积极的推动作用。此外，当前(qián)全球宏观经济前(q粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ián)景(jǐng)不乐(lè)观，避(bì)险配(pèi)置将增加，这(zhè)也对(duì)贵金属价格形成一(yī)定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美(měi)联储与市场就年内美元货币政(zhèng)策预期(qī)有(yǒu)较大分歧，但持续(xù)相对高利率的(de)环境下，美国的(de)经济及金融领域(yù)的压力必(bì)然逐步增加(jiā)，这从(cóng)今年美国银行业风险事件上可(kě)见一(yī)斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储与市场预(yù)期终将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产生(shēng)一定(dìng)影(yǐng)响，需(xū)持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势(shì)主要(yào)受美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策和避险情绪的(de)影响，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美(měi)联储年内降息的预期下(xià)降(jiàng)，美元(yuán)指数(shù)连续下跌(diē)后存在(zài)反(fǎn)弹的(de)要求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分(fēn)析师张晨表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年(nián)美国主权债务(wù)危(wēi)机时(shí)期的各环(huán)节重要(yào)时间节(jié)点，在当(dāng)前距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余的(de)有限时间里，两党谈(tán)判(pàn)仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至(zhì)5月最后(hòu)一周前仍未(wèi)能取得进展，进而重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在截止日(rì)前形(xíng)成正式法案进(jìn)而导致评级下调情形出现(xiàn)，将会(huì)对(duì)市场形成较大冲(chōng)击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银(yín)跌幅更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对经济(jì粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)衰(shuāi)退预期更(gèng)为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布的(de)与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发了市场(chǎng)再度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而(ér)在此过程中(zhōng)，白(bái)银以及铜等此前相对高位的品(pǐn)种受到(dào)“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在(zài)工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对(duì)于宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工业品回落，白(bái)银在此过程中也并(bìng)未能(néng)幸(xìng)免，但是就大方向而(ér)言(yán)，白(bái)银仍将逐(zhú)步趋同于黄(huáng)金(jīn)走势(shì)。而美联储目(mù)前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息(xī)后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停(tíng)加息动作，货(huò)币政策趋宽(kuān)乃至降息的(de)预期(qī)会(huì)逐步增(zēng)强(qiáng)，叠加目(mù)前市场对于未来(lái)经济展望存在较大担(dān)忧，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可(kě)能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄金的格局(jú)，但(dàn)整体而言，呈(chéng)现出持(chí)续大幅走弱的(de)概(gài)率并不大。后市需要关(guān)注美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政策(cè)拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外(wài)银行业风险事件是(shì)否会持续(xù)发酵。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走低(dī)后，是(shì)否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提(tí)振，那么对(duì)于白(bái)银而(ér)言也是相(xiāng)对有利的(de)因素(sù)。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处(chù)于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于(yú)白(bái)银来(lái)说，除了美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数以外(wài)，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏(huài)，包括下周即将公布的(de)4月固定资产投(tóu)资(zī)、工业增加值(zhí)和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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