今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xu夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物ě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于(y夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物ú)激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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