本周铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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