券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较(jiào)为显著(zhù)的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（2木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢85.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期(qī)内公(gōng)司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的(de)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其(qí)一(yī)季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息(xī)支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在政策放松(sōng)预(yù)期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关(guān)于国金证券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的(de)核(hé)心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲击大(dà)的(de)公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改善。

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